"The US dollar shortage in global banking" è uno studio appena pubblicato dalla
BIS, Bank for International Settlement, il quale indaga le cause che hanno portato alla improvvisa scarsità di dollari nel sistema bancario globale verificatasi alla fine di settembre 2008.
L'aumento delle posizioni in valuta straniera, in larga misura dollari, da parte delle istituzioni bancarie inizia sul finire dell'anno 2000 per poi crescere a ritmi sempre più elevati, dal 10% del 2001 fino ad arrivare ad un aumento del 30% nel 2007, ed è localizzato soprattutto nel settore bancario europeo.
Le banche europee hanno, per tutto questo periodo, fatto affidamento innanzitutto sulla raccolta da parte della vasta rete di filiali per poi tramite operazioni di currency swaps convertire le divise locali (sterline, euro e franchi svizzeri) in maniera da poter finanziare i loro attivi, denominati in dollari, per importi sempre crescenti.
Inoltre le banche facevano affidamento sui finanziamenti interbancari e su quelli ottenuti dalla banca centrale.
Così è aumentato però di molto il rischio collegato agli strumenti utilizzati per reperire i dollari, sia per quanto riguarda i finanziamenti interbancari che per quanto riguarda le operazioni di currency swaps.
Inoltre a questo bisogna aggiungere il rischio temporale derivante dal fatto che la gran parte dei finanziamenti erano a breve termine mentre gli investimenti erano sul lungo periodo.
A partire dall'agosto 2007 con il primo collasso del sistema dei finanziamenti interbancari iniziarono le difficoltà da parte delle banche a trovare nuovi finanziamenti facendo crescere così il ricorso ai finanziamenti da fonti non bancarie e rendendo più costoso il ricorso ai currency swaps.
A rendere poi la corsa per l'accaparramento di dollari sempre più difficile è il fallimento di Lehman Brothers, a cui fecero seguito il ritiro dai mercati finanziari di grosse quantità di denaro da parte dei fondi d'investimento e soprattutto da parte di alcune banche centrali dei paesi emergenti, le quali sottrassero questi fonda ai mercati internazionali per destinarli al proprio sistema bancario nazionale.
la ricerca completa può essere scaricata a questo link:
The US dollar shortage in global banking
vedi anche:
Perchè non riuscite ad ottenere un prestito
Fondamentali della finanza strutturata USA
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