Recupera leggermente il leading index che a dicembre si attesta sui 99,5 in recupero dello 0,3 rispetto al mese precedente.
Ancora una volta a pesare in positivo sull'indice è soprattutto l'aumento dell'aggregato monetario M2, che da solo contribuisce ad un aumento di un punto dell'indice.
Come abbiamo già accennato in un post precedente (vedi qui), a questo aumento continua però a corrispondere un aumento delle riserve totali che per il momento dovrebbe annullare l'effetto positivo che potrebbe avere l'aumento della massa monetaria sull'economia.
Il primo grafico mette in evidenza come a partire da metà settembre, grazie agli interventi massicci della Federal Reserve, il tasso di crescita di M2 sia in costante aumento, se però all'aggregato monetario deduciamo il totale delle riserve possiamo osservare che da quel momento le due variabili, prima perfettamente interscambiabili, si comportano in maniera opposta.
Il secondo grafico ci mostra quindi come il leading index sarebbe alquanto inferiore, 96 circa contro il 99,5 fatto registrare ufficialmente, se nel suo calcolo tenessimo conto di questo aggiustamento.
vedi anche:
Leading indicators nov-08
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