Il grafico a fianco analizza i livelli minimi raggiunti dal mercato azionario durante le precedenti recessioni dal dopoguerra, in particolare i mesi di differenza tra il minimo del mercato ed il minimo raggiunto dall'economia in fase di recessione, ed il rapporto prezzo/utili al momento dei minimi.
Come si può notare in nove casi su dieci il mercato ha anticipato l'economia reale, toccando i minimi da tre a otto mesi prima dell'economia; unica eccezione è stata la recessione del 2001 quando il mercato toccò dei minimi ben undici mesi dopo.
Il rapporto prezzi/utili ha delle variazioni ancor più significative, passando da recessioni con minimi tra i 6 e gli 8 a recessioni, come le ultime due, con rapporti intorno ai 14-15.
Da questa analisi difficilmente si possono quindi trarre delle conclusioni riguardo al minimo fatto registrare in novembre dall'indice s&p 500, sembrerebbe però che difficilmente l'economia possa trovare una ripresa a breve quindi il mercato nei prossimi mesi potrebbe raggiungere nuovi minimi, abbassando in tal caso anche il rapporto prezzo/utili, al momento intorno a 14,10, riportandolo verso la media rilevata nelle precedenti recessioni.
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