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Il grafico a fianco è tratto da uno studio realizzato l'anno scorso, ma ancora del tutto attuale, dal titolo "Housing IS the business cycle" e pubblicato dal NBER.

Nello studio viene analizzato il comportamento del prodotto interno e dei suoi singoli componenti in corrispondenza delle passate recessioni. Ne risulta che la prima componente ad anticipare la recessione è la componente degli investimenti residenziali, seguita dal consumo di beni durevoli, di servizi ed infine di beni di consumo. Le altre componenti iniziano generalmente a calare quando la recessione è ormai in atto.

Gli investimenti residenziali, seguiti dal consumo di beni durevoli, sono anche i primi a ripartire quando l'economia è ancora in contrazione. Da qui la conclusione che il settore immobiliare, nonostante dia un apporto relativamente modesto al prodotto interno in condizioni normali, sia l'anticipatore più efficace della recessione e della ripresa che ne segue e che il ciclo economico sia fondamentalmente guidato dal comportamento dei consumatori.

la ricerca può essere scaricata a questo link: http://www.anderson.ucla.edu/Documents/areas/adm/media/leamer_housing_business_cycle.pdf