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Per la prima volta nella storia nelle settimane dal 10 al 21 novembre lo spread tra i tassi swap a 30 anni ed i tassi sui titoli del tesoro trentennali è entrato decisamente in territorio negativo raggiungendo venerdi 21 novembre i 54 punti basi.

Questo significa che il mercato del credito ritiene, nel lungo periodo, più solvibili le istituzioni bancarie che il Tesoro Usa; considerando quanto già sia bassa al momento la fiducia nelle banche tutto ciò pone dei seri dubbi sulla sostenibilità del sistema nel suo complesso.

E' interessante notare che nonostante l'importante recupero messo a segno dai mercati la settimana scorsa, il differenziale, pur avendo recuperato leggermente, rimane comunque negativo; è invece sceso lo spread a 5 anni che è molto più strettamente legato alla volatilità dei mercati azionari.

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